Themenspeicher Cash Flow

Der Cash Flow ist eine Kennzahl, die angibt, welchen Mittelzufluß ein Unternehmen in einer Periode aus dem Umsatzprozeß erwirtschaftet hat und was somit unterjährig für Investitionen, Tilgungszahlungen oder Gewinnausschüttungen zur Verfügung steht (Finanzmittelüberschuß). Er ist ein Maßstab für die Ertragskraft und Selbstfinanzierungskraft eines Unternehmens und zeigt die finanzielle Flexibilität und finanzielle Unabhängigkeit von außenstehenden Geldgebern an.

Generell bestehen zwei Möglichkeiten zur Ermittlung des Cash Flow:

Der Cash Flow soll Einblicke in die Liquiditätslage und finanzielle Entwicklung des Unternehmens geben. Aus Höhe und Entwicklung können Rückschlüsse auf die Kreditwürdigkeit und Expansionsfähigkeit (insbesondere zur Fähigkeit von Firmenkäufen) gezogen werden. Der Cash Flow ist schwieriger manipulierbar als der Jahresüberschuß, da die Größen Rückstellungen und Abschreibungen im Rahmen der Bilanzpolitik von Unternehmen zur zielgerichteten Steuerung des Jahresüberschußes eingesetzt werden können. Weil der Cash-Flow die Wirkungen dieser Art von Bilanzpolitik rückgängig macht, erweist er sich als aussagekräftiger als der in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene Jahresüberschuß.

Der Vorteil des Cash-Flow im Vergleich zum Jahresüberschuß liegt insbesondere in der Einbeziehung der Abschreibungen: Der Verzehr von Substanz bei der Produktion eines Unternehmens bewirkt, daß dieser Substanzverlust abgeschrieben werden muß, wodurch der zu versteuernde Gewinn gemindert wird. Letztendlich steigern aber Abschreibungen die Selbstfinanzierungskraft der Unternehmen, denn verdiente Abschreibungen bedeuten eine Liquiditätsverbesserung.

Aber: Die Auffassungen über Inhalt und somit auch über die Aussagekraft des Cash Flow gehen in der betriebswirtschaftlichen Literatur erheblich auseinander.

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Controller's Kennzahl
Begriffserklärung in unserem Kennzahlenbereich

www.wirtschaftslexikon24.net
Begriffserklärung und weitere Ausführungen im online-lexikon

Wikipedia.org
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